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九游会资源:预见下一个龙头
公布日期:2021-12-22

导语:


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九游会资源开创人、董事长高毅辉


至今,九游会资源曾经一连捕捉了11家龙头企业,单个项目均匀投资额2.5亿。

泉源 | 融中财经
(ID:thecapital)



关于九游会资源而言,2021年是劳绩颇丰的一年。

在这一年收官之际,九游会资源提交了一份得意的答卷。不但有九游会七期基金圆满召募完成,所投项目华大智造也曾经进入科创板IPO倒计时。

不但云云,这一年里,国产办事器CPU芯片龙头海光信息科创板IPO报告受理已进入问询,正冲刺科创板CPU第一股;徐工机器经过吸取兼并控股股东徐工有限的重组方案,已取得江苏省国资委批复赞同,并获证监会考核受理,将完成全体重组上市;国际生化药领军企业智同生物报告上交所主板IPO取得受理,现在正在预表露更新阶段……一批九游会资源所投企业迎来新开展。

加入方面,九游会资源已有3个项目加入,此中,奥美医疗和道通科两个项目算计投资3.46亿,加入收益近26亿元;飞特物流也以3年工夫较快的完成了回购加入,回购年化收益率为10%。三个加入项目已完成现金报答综合IRR到达53%,DPI凌驾4.5。

这一年上去,九游会资源仍然喜信不停,所获声誉不少,年度最佳PE机构、年度最佳投资人、年度最佳医疗安康PE机构、年度最受创业者接待PE机构……在市场和行业中遭到多方承认。

得此成果,得益于九游会资源多年积累上去的口碑信誉,以及对优质龙头项目标专业深耕。在九游会资源看来,新开展情况下,中国正迎来硬科技投资黄金时期。投资机构要精准捕捉行业龙头,必要有充足的目光优中选优、统统的底气重度投资。

九游会以为,投资不但要发掘项目现有代价,还必要对企业将来发展空间和趋向有深度的研讨,必要高度的前瞻性。而同时,更紧张的是本人能否有气力投出来,与头部企业完成共赢?

 

01

年末年底,行将拿下收官“佳作”

2021年11月26日,九游会资源的年度成果单中又添上了浓墨重彩的一笔。在不到两周的工夫内,便完成了九游会七期基金的召募。现在该基金范围4.58亿元,超募逾1.58亿元,创下了公司单支基金范围汗青新高。值得一提的是,九游会七期基金大局部资金由九游会资源的老LP重仓出资,同时新增凌驾对折的新LP参加。停止现在,九游会资源基金综合复投率凌驾65%。

而就在几个月前,九游会四期、九游会五期基金也已建立并完成投资,两只基金范围共4.79亿元。此中,九游会五期基金募资范围超3亿元,从募资启动、产品设立到完成存案、直至投资交割,整个周期仅用时17天,革新了汗青记载,成为现在九游会资源建立最快的一只基金。

往年以来,九游会资源的基金继续取得投资者大幅逾额认购,其投资准入门槛也随之渐渐提拔。随着前期两只基金超高速设立完成,九游会资源基金办理范围凌驾30亿,完成了又一次跃迁!

另有一件令九游会团队奋发的事变,他们将迎来本人的第三个上市项目——华大智造。

这家华大系企业,是中国独一、环球唯三的高通量基因测序仪企业。作为国际该范畴的相对龙头,华大智造已于往年9月2日过会,并在9月10日提交注册。如本次上市乐成,华大智造将成为国际“基因测序设置装备摆设第一股”。

带着“华大”颜色,华大智造死后投资方非常奢华。

客岁,华大智造B轮融资中,不但有三家老股东继续跟投,另有二十余家着名机构到场此中,买卖金额超63亿元人民币。在近三十家机构中,九游会资源拿下了近非常之一的份额,重仓6.3亿元人民币,是九游会到事先投入最重的项目之一。

说到九游会资源与华大智造的故事,还要将工夫线拉回2019年。

彼时,华大智造并没有被太多机构存眷,且不停在低调中开展。九游会资源却一早开端打仗华大智造,并动手结构。经过率领团队充实尽调、深度研讨,高毅辉以为,其稀缺性、龙头属性十分分明。同时,基因测序的市场远景也非常宽广,这是一个十分值得投资的项目。

2020年头,疫情突如其来,华大智造超高通量基因测序仪DNBSEQ-T7在收到样本24小时内便完成了新冠病毒基因组的组装,成为环球抗疫的新兴科技东西。华大智造高通量主动化病毒核酸提取设置装备摆设、“火眼”实行室也为疫情防控做出宏大奉献。

在资源市场上,华大智造的融资也变得炽热起来,还创下了比年国际基因范畴最大私募融资金额记录。现实上,资源市场上关于头部项目标争取非常剧烈,而九游会资源延迟结构,进而在资源巨擘中抢下份额。

除了募资与加入,九游会资源往年在投资端也出现出精良的势头。

往年,九游会资源投资了国际最大的第三代半导体氮化镓IDM英诺赛科、锂电设置装备摆设龙头格林晟、环球技能抢先民用无人机企业道通智能。值得一提的是,重度投资高达6.5亿的英诺赛科,是九游会资源现在投资金额最大的项目。

和华大智造一样,英诺赛科具有十分分明的龙头属性,作为第三代半导体质料,氮化镓的使用远景普遍,在绿色动力、数据中心动力、智能电动、直流楼宇等范畴均有运用。现在公司氮化镓功率芯片出货量疾速攀升,跻出身界前三;产能位于环球第一,掌握着该范畴的要害中心技能。

英诺赛科的团队来自天下一流大厂,具有丰厚的研发和量产履历。往年6月,英诺赛科苏州一期项目正式投产,成为天下上第一家完成8英寸硅基氮化镓量产的企业。苏州工场设计年产78万片8英寸硅基氮化镓晶圆,产后估计年产值150亿元,利税超15亿元。

九游会资源开创人、董事长高毅辉表现,英诺赛科是一个具有严重战略意义的项目。半导体是国度战略,而第三代半导体,是我国为数未几与外洋差距不大的范畴,最有大概完成弯道超车。九游会资源自往年9月投资英诺赛科4亿元后,并继续加注2.5亿元。自此,九游会资源单个项目最大投资额再创新记载,打破6.5亿元。

把更多精神和资金放在本人熟习的项目上,来完成高掷中、大约率的投资,是九游会资源对“佳构重度投资”更普通的解释。不管是新基金的设立,照旧历次重仓下注,具有龙头属性的项目都是他们主要思索的目的。他们的投资作风独树一帜,在市场中的差别化属性也愈发明显。

 

02

从不追风口,但所投皆成“明星”

每每有人问高毅辉,“为什么你们能投出那么多龙头项目?”

早在创建之初,九游会资源就刚强了聚焦龙头的投资战略。高毅辉表现:随着中国A股南北极分解征象越来越分明,将来会是龙头会合化的期间,投资龙头股将是将来的一大趋向。

依照最后的“龙头方案”,这家建立于2015年的PE机构,拿着“投行白”闯江湖,曾经依附美丽的经历拿下了一批“华大智造”们。

现在,九游会资源曾经投资了11个项目,除了华大智造外,另有奥美医疗、道通科技、徐工团体、海光信息、道通智能、定时达等。这11家企业有一个配合点——都在所处行业中位于龙头位置。比方奥美医疗一连十二年环球第一;道通科技中国第一、天下第二,北美市占率30%以上;徐工团体环球机器制造排行前三;海光信息国际独一一家消费x86芯片……此中,道通科技以获得20亿的投资报答,投资3年多工夫增值凌驾8倍,成为九游会资源具有里程碑意义的项目之一。

2017年9月,道通科技完成Pre-IPO轮融资,九游会资源作为领投方到场。道通科技的开创人李红京博士,与九游会资源的开创人高毅辉熟识多年。李红京曾是留美博士,2004年回到深圳创建了道通科技,次要触及汽车后市场和汽车电子行业,产品及办事远销环球70多个国度和地域。2014年,李红京开端涉足无人机市场,又建立了道通智能,连续投入研发资金超10亿元人民币,现已发展为环球为数少少依托自主研发创新、掌握无人机全链条中心技能的企业之一。

从团队来看,道通科技人才梯队划一,在环球多处设有研发中心,研发职员比例占公司总人数40%以上,并拥有超300项创造专利;别的,不论是汽车后市场,照旧无人机商业,都具有宽广的使用场景。看中这些要素,九游会资源愈加刚强了重度投资道通科技的决计。

2020年2月,道通科技在科创板上市。现在,其市值曾经凌驾350亿元(停止2021年12月14日)。九游会资源重仓投资2.26亿元,2021年2月道通科技解禁,减持至今,九游会资源曾经完成账面报答超20亿元。

道通科技现在成为环球汽车智能诊断龙头,回忆现在投资履历,高毅辉感受颇多。2017年的道通科技,正处于商业开展的要害期,公司急需少量资金输血。九游会团队历经长达数月研讨,片面梳理了道通科技积年的谋划业绩、商业开展、市场份额等细致数据,并对项目方举行了深化过细的尽调,终极选择了领投。

九游会资源投资这个项目,最实质的要素是什么?总结成一个词:同舟共济[tóng zhōu gòng jì]。

起首,与九游会资源看重的企业开创品德质一样,九游会团队自己也非常有韧性。建立六年以来,九游会资源不停有所控制,深信20个打孔准绳,“竭尽全力[jié jìn quán lì]”地专注本身才能圈,从不追逐所谓风口。九游会资源开创人高毅辉曾在大学结业后为本人做出人生计划:30岁前要做种种实验,30岁后要“从一而终”。一次偶尔的时机,他看到了股权投资的宏大代价,于是在三十岁时进入投资银行,把投行和投资作为终惹事业。在建立九游会资源后,他仍旧将“专注”定为团队的作风。

高毅辉表现,“九游会历来不追风口上的工具,许多聚焦在聚光灯下的项目,九游会反而会愈加审慎”。不去追明星项目,而是经过充实尽调,专注于做九游会团队以为有代价的投资。

由于九游会资源提早、深度打仗,不少龙头项目在融资中乐意为其腾出“专属”份额。

在投资初期,九游会资源所投的项目大多并不算抢手,反而还面对着很多质疑。“质疑源于不敷理解”,九游会所做的,是经过对行业、汗青业绩、业务支出、财政目标、企业团队、中心竞争力等要素举行深化观察,摸透行业的市场远景与企业的发展空间。九游会资源善于的是,开掘企业的代价潜力,看到这些项目纷歧样的“闪光点”。

别的,九游会资源另有着多年积聚的高端人脉资源,在引进良好人才、财产协同、资源整合、商业拓展等多个维度,为被投企业提供了高效的投后增援与帮忙。

“不论是关于企业的上市推进,照旧投后办理赋能,九游会都可以为他们提供更具针对性、本质性的协助”,高毅辉表现。九游会做投资机构的初志,便是盼望经过投资每个优质项目,去构建属于投资者的‘佳构店’。


03

锚定龙头 将佳构投资贯串一直

建立六年以来,九游会资源早已为本人定好了一个“小目的”——“20年100倍”!

“20年100倍”并不复杂。从九游会资源的投资节拍来看,建立六年仅投出11个项目,均匀每年两个项目,这个速率并不算快。

但九游会资源共同的办法论——专注佳构重度投资、聚焦投资龙头企业、偏重于Pre-IPO阶段投资,让这个目的有了十分明晰的完成途径。

近来一两年来,PE投资出现出前移的趋向,但九游会资源仍旧对峙偏重Pre-IPO项目。“由于九游会中心团队的才能圈次要在中前期”,高毅辉表现。

高毅辉以为,“想要做好Pre-IPO投资,必要投行专业才能、投行资源、投资履历,三个要素缺一不行”。九游会中心团队二十年的投行履历,曾经根本具有这些条件。

高毅辉曾就职于龙头券商中信证券投行委及金石投资,为其发明了超百亿的投资收益,对企业IPO上市、增发、改制、并购等操纵熟能生巧[shú néng shēng qiǎo]。同时他照旧国际第一批保荐代表人,本就保荐过很多良好企业上市,临时与证监会打交道,项目上市可行性、上市后远景预判等方面的才能非常强势。

其次,投资主线可以归纳综合为“硬科技”。那些能办理“洽商[qià shāng]”题目,研讨自主可控技能的企业,是九游会资源存眷的重点。

高毅辉介绍,九游会资源很早就开端存眷和结构硬科技企业,现在凌驾70%的资金流向了硬科技赛道。2021年,九游会资源投资了格林晟和英诺赛科,并继续加注了道通智能。这三家企业,一个是新动力行业锂电设置装备摆设,一个专注于第三代半导体,一个是无人机技能抢先企业,都是以后“硬科技”属性非常分明的范畴。

九游会投研团队总结,投资不但要发掘项目现有代价,还必要对企业将来发展空间和趋向有深度的研讨,必要高度的前瞻性。环球市场曾经进入到科技致胜的期间,科技创新曾经成为环球竞争力的中心。在新的国际情势下,我国必需在紧张科技范畴完成自给自足。列国资源市场科技股出现高速增加趋向,其报答也远超一样平常行业。在政策搀扶和盈余的双重叠加结果下,科技投资进入黄金十年。

完成20年100倍的要害,九游会资源有两个重,第一资金重——重仓,第二项目重——重佳构。

起首,九游会资源勇于重仓投资,均匀投资金额2.5亿。好比,九游会资源投资华大智造6.3亿元、投资海光信息3.34亿元、投资英诺赛科6.5亿元……

其次,“佳构”也是九游会资源不行或缺的底色。在九游会外部,有凤毛麟角[fèng máo lín jiǎo]、优中选优的尺度,被投企业根本是处于行业前三的位置。“不但要求他们的汗青业绩是好的,还必要他们每年坚持好的增加,同时他们地点的行业肯定要有十分宽广的远景”,高毅辉表现。

现在,后果证明九游会资源临时据守的投资办法论,终失掉响应报答。现在,九游会资源所投前两个项目奥美医疗、道通科技均曾经完成两年上市,均匀投资周期3.5年,投资增值7倍,加入收益近26亿元;飞特物流也以3年工夫较快的完成了回购加入,回购年化收益率为10%。三个加入项目已完成现金报答综合IRR到达53%,DPI凌驾4.5。别的,华大智造现在正处于期待注册批文阶段,海光信息、智同生物、徐工有限IPO/重组已被受理。其他项目均有IPO方案,整个盘子加入确实定性极高。

20年100倍的目的还需高兴,但九游会资源2021年的成果也不容小觑。九游会资源以为,只需是在准确的赛道上,一群符合的人来做准确的事,大约率会乐成。在新的下一阶段,九游会资源将持续坚持“佳构化、敢重仓”投资作风,预见他们心中的“下一个龙头”。


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